股市分析:关于五粮液天花板的思考

大盘分析 时间:2019-07-11 12:14:56

  举动白酒行业老二的五粮液这两年高端络续放量,事迹增速喜人,股价也随着水涨船高,举动一家现正在市值达4000亿,生意形式俱佳的企业,改日几年的天花板奈何,我思能够遵照清晰到的少许数据来毛估估一下。

  一、从高端产量看,18年五粮液高端产量正在2万吨支配,遵照统制层所述,改日跟着优质基酒率的晋升,能够到达3万吨支配的高端产能,也即意味着,改日几年公司的高端产能极限增幅正在50%支配。

  二、龙头茅台出厂价为969元,倘若不涨价,依据五粮液18年789元的出厂价,提价空间正在22%支配。

  三、假设五粮液18年的400亿营收全为高端酒,则对应改日3万吨的极限高端产能还能够再制半个现有体量的五粮液,也即营收极限正在600亿,倘若不思索提价,依据18年的净利率35%来毛估估,则对应极限净利润正在210亿支配。

  四、假设改日又有22%支配的空间,则对应公司改日的极限营收正在730亿支配,倘若提价完全转化为净利润,则利润极限正在340亿支配,而倘若落伍点,以为提价后干系用度也会同比例晋升,还是按35%的净利率来算,则毛估估净利润正在260亿支配。也即五粮液提价后的极限净利润区间会落正在260—340亿这个区间。

  综上,乐观处境下,公司的极限营收正在730亿支配,净利润能到达340亿,给25-30倍的PE,则公司的合理体量大要正在9000亿支配,按现有4000亿市值来看,市值又有翻倍的空间;失望处境下,公司改日不再提价,极限营收正在600亿支配,净利润能到达210亿,给20-25倍的PE,则公司合理体量大要正在5000亿支配,按现有4000亿市值来看,改日市值晋升空间不大。

  本次估算比力粗略,仅仅供给一个思绪,接待大师供给更详确的数据和估算格式。(作家:清风若逸)返回搜狐,查看更众

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